Asx Verständnis Optionen Handel Booklet

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ASX Pädagogische Publikationen iInvest Securities Account Antragsformulare Um ein Aktienhandelskonto bei iInvest Securities zu eröffnen, müssen Sie das untenstehende iInvest D2MX Client-Antragsformular ausfüllen. Identification Requirements Alle neuen Account-Antragsteller sind verpflichtet, die Identifizierung zur Verfügung zu stellen. Im Dokument Acceptable Client Identification finden Sie unsere Identifikationsanforderungen. Client-Profilformulare Zusätzlich zu den Kontoanmeldeformularen, wenn Sie eine persönliche Beratung für Ihren Handel benötigen, müssen Sie das Client-Investmentprofil und das Client-Risikoprofil ausfüllen, damit wir Ihnen entsprechende Empfehlungen geben können. One Off Sale Formulare Wenn Sie schnell und einfach ein Aktienpaket verkaufen möchten, ohne ein Aktienhandelskonto zu eröffnen, füllen Sie bitte die beiden folgenden Dokumente aus. 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Privacy Policy Dispute Handling Nutzungsbedingungen copy 2016 iInvest Securities. Alle Rechte vorbehalten. Website von Enhance Industries iInvest Securities Pty Ltd ist ein Corporate Authorized Representative (Nummer: 431611) von Zodiac Securities Pty Ltd (AFSL: 398350) UnderstandingOptions - Understanding Options Trading ASX. Diese Vorschau hat absichtlich verschwommene Abschnitte. Melden Sie sich an, um die Vollversion zu sehen. Haftungsausschluss Die Informationen sind zu pädagogischen Zwecken und stellen keine berufsrechtliche Beratung dar. Sie sollten unabhängige Beratung von einem australischen 64257n Financial Services Lizenznehmer erhalten, bevor sie alle 64257nancial Entscheidungen. Obwohl ASX Limited ABN 98 008 624 691 und die damit verbundenen Stellen Unternehmen (ldquoASXrdquo) alle Anstrengungen unternommen haben, um die Richtigkeit der Informationen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung sicherzustellen, übernimmt ASX keine Garantie oder Darstellung hinsichtlich der Genauigkeit, Zuverlässigkeit oder Vollständigkeit Der Informationen. Soweit es gesetzlich zulässig ist, haftet ASX und seine Mitarbeiter nicht für etwaige Verluste oder Schäden, die in irgendeiner Weise (auch aus Fahrlässigkeit) entstanden sind oder in Verbindung mit irgendwelchen Informationen oder Unterlassungen oder aus einer Handlung Oder unterlassen, in Abhängigkeit von diesen Informationen zu handeln. SPAN ist eine eingetragene Marke der Chicago Mercantile Exchange Inc., die hier unter Lizenz verwendet wird. Chicago Mercantile Exchange Inc. übernimmt keinerlei Haftung im Zusammenhang mit der Nutzung von SPAN durch Personen oder Organisationen. Kein Teil dieser Broschüre darf ohne vorherige schriftliche Zustimmung der ASX-Gruppe vervielfältigt, vervielfältigt, vervielfältigt, in einem Retrieval-System gespeichert oder in irgendeiner Form ganz oder teilweise übertragen werden. Für diese Produkte / s wird der Markt von ASX Limited betrieben ACN 008 624 691. Ausgabe 17 gedruckt Februar 2013 Kopie Copyright 2013 ASX Limited ABN 98 008 624 691. Alle Rechte vorbehalten 2013 Exchange Center, 20 Bridge Street, Sydney NSW 2000 Telefon: 131 279 www. asx. au 5 Inhalt Vor dem Start 2 Was ist eine Option 3 Anrufoptionen 3 Put-Optionen 4 Vorteile des Optionshandels 5 Risikomanagement 5 Zeit für die Entscheidung 5 Spekulationen 5 Leverage 5 Diversi64257cation 5 Ertragsgenerierung 5 Optionen 6 Die 5 Komponenten Eines Optionskontrakts 6 1. Basiswertpapiere / zugelassene Indizes 6 2. Kontraktgröße 6 3. Verfalltag 6 4. Ausübungs - (oder Basispreis) Preis 7 5. Prämie 7 Anpassungen von Optionskontrakten 8 Optionspreise Grundlagen 9 Intrinsischer Wert 9 Call-Optionen 9 Put-Optionen 9 Zeitwert 10 Die Rolle der Dividenden bei der Preisgestaltung und der frühen Ausübung 10 Die Parteien eines Optionskontrakts 11 Die Optionsschuldnerin 11 Der Optionsschreiber 13 Positionen und Kosten verfolgen 14 Wie werden Optionspositionen verfolgt 14 Kosten 14 Margen 15 Besteuerung 16 Handelsfähigkeit 17 Wie können Optionen für Sie arbeiten 18 Trading-Indexoptionen 20 Wie sind Indexoptionen unterschiedlich 20 Abrechnungsmethode 20 Einige wichtige Vorteile von Trading-Indexoptionen 21 Beispiele, wie Trading-Indexoptionen für Sie arbeiten können 22 Unterschiede zwischen Aktienoptionen und Indexoptionen 23 Pay-off Diagramme 24 Call-Option Taker 24 Call-Option Schreiber 24 Put-Option Taker 25 Put-Option Schriftsteller 25 Zusammenfassung 26 Risiken des Optionshandels 27 Sie und Ihr Broker 28 Ihre Beziehung zu Ihrem Broker 28 Der Papierkram: Client Agreement-Formulare 28 Instruktion eines Maklers für den Handel Optionen 29 Rolle der Market Maker 30 ASX Clear Pty Limited 32 Optionen auf der ASX-Website 33 Begriffserklärungen 37 Optionsvertrag speci64257cations 39 Weitere Informationen 40 Diese Vorschau enthält absichtlich verschwommene Abschnitte. 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Obwohl ASX Limited ABN und seine verbundenen Stellen Unternehmen (ASX) alle Anstrengungen unternommen haben, um die Richtigkeit der Informationen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung sicherzustellen, gibt ASX keine Garantie oder Darstellung hinsichtlich der Genauigkeit, Zuverlässigkeit oder Vollständigkeit der Informationen. Soweit es gesetzlich zulässig ist, haftet ASX und seine Mitarbeiter, leitenden Angestellten und Vertragspartner nicht für Verluste oder Schäden, die in irgendeiner Weise (auch aus Fahrlässigkeit) entstanden sind oder in Verbindung mit irgendwelchen Informationen oder Unterlassungen oder aus einer Handlung Oder unterlassen, in Abhängigkeit von diesen Informationen zu handeln. Kein Teil dieser Broschüre darf ohne vorherige schriftliche Zustimmung der ASX-Gruppe vervielfältigt, vervielfältigt, vervielfältigt, in einem Abrufsystem gespeichert oder in irgendeiner Form ganz oder teilweise übertragen werden. Für diese Produkte / s wird der Markt von ASX Limited betrieben ACN Ausgabe 16 gedruckt November 2011 Copyright 2011 ASX Limited ABN Alle Rechte vorbehalten 2011 Exchange Center, 20 Bridge Street, Sydney NSW 2000 Telefon: 3 Inhalt Bevor Sie beginnen 2 Besteuerung 16 Was ist ein Option 3 Call-Optionen 3 Put-Optionen 4 Vorteile des Optionshandels 5 Risikomanagement 5 Zeit der Entscheidung 5 Spekulationen 5 Hebel 5 Diversifikation 5 Ertragsgenerierung 5 Optionsmerkmale 6 Die 5 Komponenten eines Optionskontrakts 6 1. Basiswertpapiere / zugelassene Indizes 6 2. Kontraktgröße 6 3. Verfalltag 6 4. Ausübungspreis 7 5. Premium 7 Anpassungen von Optionskontrakten 8 Tradeability 17 Optionen für Optionen 18 Tradingindexoptionen 20 Wie sind Indexoptionen unterschiedlich 20 Abrechnungsmethode 20 Einige Schlüssel Vorteile von Trading-Indexoptionen 21 Beispiele für die Verwendung von Handelsindexoptionen für Sie 22 Unterschiede zwischen Aktienoptionen und Indexoptionen 23 Pay-off-Diagramme 24 Call-Option-Taker 24 Call-Optionsschreiber 24 Put-Option-Taker 25 Put-Optionsschreiber 25 Zusammenfassung 26 5 Option Pricing-Grundlagen 9 Intrinsischer Wert 9 Call-Optionen 9 Put-Optionen 9 Zeitwert 10 Die Rolle der Dividenden bei der Preisgestaltung und der frühen Ausübung 10 Parteien eines Optionskontrakts 11 Der Optionsschreiber 11 Der Optionsschreiber 13 Positionen und Kosten verfolgen 14 Wie werden Optionspositionen verfolgt 14 Kosten 14 Risiken des Optionshandels 27 Sie und Ihr Broker 28 Ihre Beziehung zu Ihrem Broker 28 Der Papierkram: Kundenvertragsformulare 28 Anleitung eines Maklers für Handelsoptionen 29 Rolle der Market Maker 30 ASX Clear Pty Limited 32 Optionen Informationen auf der ASX Webseite 33 Glossar 37 Optionskontraktspezifikationen 39 Margen 15 Weitere Informationen 40 4 Bevor Sie beginnen Der Markt für ASX-Optionen ist in Betrieb Seit Beginn des Marktes ist das Volumen deutlich gestiegen. Es gibt jetzt mehr als 60 verschiedene Unternehmen und der SampP ASX 200 Aktienkursindex zur Auswahl. Eine Liste der Unternehmen und Indizes, über die Exchange Traded Options (Optionen) gehandelt werden, finden Sie auf der ASX-Website, Optionen. Diese Broschüre erläutert die Konzepte von Optionen, wie sie funktionieren und wofür sie eingesetzt werden können. Es sei darauf hingewiesen, dass diese Broschüre ausschließlich mit Exchange Traded Options über börsennotierte Aktien und Indizes und nicht von der Gesellschaft ausgegebenen Optionen handelt. Informationen zu anderen ASX-Produkten erhalten Sie telefonisch oder per E-Mail Um Ihr Verständnis zu unterstützen, gibt es ein Glossar auf Seite 37. Optionsverkäufer werden als Schriftsteller bezeichnet, weil sie die Verpflichtung zur Lieferung oder Akzeptierung der abgegebenen Aktien übernehmen (oder bereitwillig akzeptieren) Durch eine Option. Ebenso werden Käufer als Abnehmer einer Option bezeichnet, da sie das Recht auf Kauf oder Verkauf einer Parzelle von Aktien einnehmen. Jeder Optionsvertrag hat sowohl einen Taker (Käufer) als auch einen Schriftsteller (Verkäufer). Optionen bieten Schutz für ein Aktienportfolio, zusätzliche Erträge oder Handelsgewinne. Sowohl der Kauf als auch der Verkauf von Optionen sind jedoch mit Risiken behaftet. Geschäfte sollten nur von Investoren getätigt werden, die die Art und den Umfang ihrer Rechte, Pflichten und Risiken verstehen. 2 5 Was ist eine Option Eine Option ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien, der dem Käufer (Käufer) das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, eine Sicherheit zu einem vorher festgelegten Preis vor oder zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Zur Erlangung dieses Rechts zahlt der Abnehmer eine Prämie an den Schriftsteller (Verkäufer) des Vertrages. Zur Veranschaulichung wird der Begriff Aktien (oder Aktie) in dieser Broschüre verwendet, wenn auf die zugrunde liegenden Wertpapiere Bezug genommen wird. Bei der Betrachtung von Optionen über einen Index gelten generell die gleichen Konzepte. Von Zeit zu Zeit können Optionen auf andere Arten von Wertpapieren verfügbar sein. Die Standardanzahl der Aktien, die von einem Optionskontrakt auf ASX abgedeckt werden, beträgt 100. Dies kann sich jedoch aufgrund von Anpassungsereignissen wie einer neuen Emission oder einer Reorganisation des Kapitals im Basiswert ändern. Alle Beispiele in dieser Broschüre übernehmen 100 Aktien pro Vertrag und ignorieren Brokerage - und ASX-Gebühren. Diese müssen Sie bei der Bewertung eines Optionsgeschäfts unbedingt berücksichtigen. Bei Optionen über einem Index basiert der Kontraktwert auf einem Dollarwert pro Punkt. Details können in den Vertragsbedingungen geprüft werden. Es gibt zwei Arten von Optionen: Call-Optionen und Put-Optionen. Call-Optionen Call-Optionen geben dem Taker das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegenden Aktien zu einem vorher festgelegten Kurs zu kaufen. Call Option Beispiel Santos Limited (STO) Aktien haben einen letzten Verkaufspreis von einem verfügbaren 3 Monate Option wäre ein STO 3 Monate 14.00 Anruf. Ein Abnehmer dieses Vertrages hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, 100 STO-Aktien für 14,00 pro Aktie jederzeit bis zum Ablauf zu kaufen. Für dieses Recht zahlt der Abnehmer eine Prämie (oder Kaufpreis) an den Verfasser der Option. Um dieses Recht zum Erwerb der STO-Aktien zum festgelegten Preis in Anspruch nehmen zu können, muss der Abnehmer die Option am oder vor dem Verfall ausüben. Auf der anderen Seite ist der Schreiber dieser Call-Option verpflichtet, 100 STO-Aktien zu 14,00 je Aktie zu liefern, wenn der Taker die Option ausübt. Zur Annahme dieser Verpflichtung erhält und erhält die Schuldnerin die Optionsprämie, ob die Option ausgeübt wird oder nicht. 3 TAKER (KÄUFER) BROKER ASX BROKER WRITER (VERKÄUFER) Es ist wichtig zu beachten, dass der Taker nicht zur Ausübung der Option verpflichtet ist. Der Verfalltag für Aktienoptionen ist normalerweise der Donnerstag vor dem letzten Freitag im Verfallmonat, sofern ASX Clear keinen weiteren Tag festlegt. Dies kann sich aus verschiedenen Gründen ändern (z. B. für Feiertage), so wenden Sie sich bitte an Ihren Broker. Informationen zu den Indexoptionen finden Sie in den Vertragsbedingungen. 6 Put-Optionen Put-Optionen geben dem Taker das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegenden Aktien zu einem vorher festgelegten Kurs zu einem vorher festgelegten Termin zu verkaufen. Der Taker einer Put ist nur verpflichtet, die zugrunde liegenden Aktien zu liefern, wenn sie die Option ausüben. Put Option Beispiel Eine verfügbare Option wäre ein STO 3 Monate 14.00 setzen. Dies gibt dem Abnehmer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, 100 STO Aktien für 14,00 pro Aktie jederzeit bis zum Verfall zu verkaufen. Für dieses Recht zahlt der Taker dem Schreiber der Put-Option eine Prämie (oder einen Kaufpreis). Um dieses Recht auf Veräußerung der STO-Aktien zu einem bestimmten Preis in Anspruch nehmen zu können, muss der Abnehmer die Option am oder vor dem Verfall ausüben. Der Schreiber der Put-Option ist verpflichtet, die STO-Aktien für 14,00 je Aktie zu kaufen, wenn die Option ausgeübt wird. Wie bei Call-Optionen erhält und erhält der Schreiber einer Put-Option die Optionsprämie, ob die Option ausgeübt wird oder nicht. Es ist wichtig zu beachten, dass der Taker nicht verpflichtet ist, die Option auszuüben. Bei Ausübung der Call - oder Put-Option werden die Aktien zum angegebenen Kurs gehandelt. Dieser Preis wird als Ausübungs - oder Ausübungspreis bezeichnet. Das letzte Datum, zu dem eine Option ausgeübt werden kann, wird Verfalltag genannt. Es gibt zwei verschiedene Ausübungsarten: Der amerikanische Stil, dh die Option kann jederzeit vor dem Auslaufen und dem europäischen Stil ausgeübt werden, was bedeutet, dass die Option nur am Verfalltag ausgeübt werden kann. Die meisten Aktienoptionen, die auf ASX gehandelt werden, sind im amerikanischen Stil. 4 TAKER (KÄUFER) RECHTE UND PFLICHTEN RÜCKTRITT Taker erhält das Recht, Aktien zum Ausübungspreis im Gegenzug für die Zahlung der Prämie an den Schreiber zu kaufen. Writer erhält und hält Prämie, aber jetzt hat die Verpflichtung, Aktien zu liefern, wenn der Taker Übungen. WRITER (VERKÄUFER) PUT OPTION Taker erhält das Recht, Aktien zum Ausübungspreis im Gegenzug für die Zahlung der Prämie an den Schreiber zu verkaufen. TAKER (KÄUFER) Schriftsteller erhält und hält Prämie, aber jetzt hat die Verpflichtung, die zugrunde liegenden Aktien zu kaufen, wenn der Taker Übungen. WRITER (SELLER) Der Taker eines Puts und Schriftstellers einer Call-Option muss nicht die zugrunde liegenden Aktien besitzen. 7 Vorteile des Optionshandels Risikomanagement Put-Optionen ermöglichen es Ihnen, sich gegen einen möglichen Wertverlust von Aktien, die Sie halten, abzusichern. Zeitpunkt der Entscheidung Durch eine Call-Option ist der Kaufpreis für die Aktien gesperrt. Damit hat der Call-Optionsinhaber bis zum Ablauf des Verfallsdatums zu entscheiden, ob die Option ausgeübt und die Aktien gekauft werden soll. Ebenso hat der Täter einer Put-Option Zeit zu entscheiden, ob die Anteile verkauft werden sollen oder nicht. Spekulationen Die einfache Handhabung in und aus einer Optionsposition macht es möglich, Optionen ohne Absicht auszuüben. Wenn Sie erwarten, dass der Markt steigt, können Sie entscheiden, Kaufoptionen kaufen. Wenn Sie einen Sturz erwarten, können Sie entscheiden, Put-Optionen zu kaufen. So oder so können Sie die Option vor Ablauf eines Gewinns verkaufen oder einen Verlust zu begrenzen. Leverage Leverage bietet das Potenzial, eine höhere Rendite aus einem geringeren Anfangsaufwand zu erzielen, als direkt zu investieren. Hebelwirkung beinhaltet jedoch in der Regel mehr Risiken als eine Direktinvestition in die zugrunde liegenden Aktien. Durch den Handel in Optionen können Sie von einer Änderung des Kurses der Aktie profitieren, ohne den vollen Kurs der Aktie bezahlen zu müssen. Das folgende Beispiel veranschaulicht, wie Hebelwirkung für Sie arbeiten kann. Die folgende Tabelle vergleicht den Kauf von 1 Call-Option und 100 Aktien. Der höhere Prozentsatz der Rendite aus der Option zeigt, wie Hebelwirkung funktionieren kann. Option Stock Gekauft am 15. Oktober 38 400 Verkauft am 15. Dezember 67 450 Profit 29 50 Kapitalrendite 76,3 12,5 (nicht annualisiert) Diversifikation Optionen können Ihnen erlauben, ein diversifiziertes Portfolio für einen niedrigeren anfänglichen Aufwand aufzubauen, als direkt Aktien zu kaufen. Ertragsbildung Sie können über die Dividenden hinaus zusätzliches Einkommen erzielen, indem Sie Optionen auf Ihre Aktien schreiben, einschließlich Aktien, die über eine Margin-Darlehensfazilität gekauft werden. Mit einer Option erhalten Sie die Optionsprämie vorne. Während Sie die Optionsprämie behalten, besteht die Möglichkeit, dass Sie ausgeübt werden können und Ihre Aktien zum Ausübungspreis liefern müssen. Es ist wichtig, dass Sie die Vorteile der Handelsoptionen mit den Risiken ausgleichen, bevor Sie Entscheidungen treffen. Einzelheiten zu den Risiken des Optionshandels finden Sie auf Seite 27. 5 8 Optionsmerkmale 6 Die Vereinfachung des Options - und Optionsaustauschs auf dem Optionsmarkt ASX wird durch die Standardisierung der folgenden Optionskontraktkomponenten unterstützt: 1. Basiswertpapiere 2 Kontraktgröße 3. Verfalltag 4. Ausübungspreise Es gibt eine fünfte Komponente, die Optionsprämie, die nicht standardisiert ist, sondern von den Marktkräften bestimmt wird. ASX betreibt den Optionsmarkt, während ASX Clear Pty Limited (ASX Clear) die Clearingstelle für den ASX s Optionsmarkt betreibt. Zu den Aufgaben von ASX gehört die Festlegung der standardisierten Optionskomponenten. 1 Optionskontrakt repräsentiert in der Regel 100 zugrunde liegende Aktien. Die 5 Komponenten eines Optionskontrakts 1. Basiswerte / zugelassene Indizes Optionen, die auf dem ASX s Optionsmarkt gehandelt werden, stehen nur für bestimmte Wertpapiere und zugelassene Indizes zur Verfügung. Diese Wertpapiere werden als Basiswertpapiere oder Basiswerte bezeichnet. Sie müssen auf ASX aufgelistet und von ASX Clear nach spezifischen Richtlinien ausgewählt werden. Die Emittenten der zugrunde liegenden Wertpapiere sind nicht an der Auswahl von Wertpapieren beteiligt, gegen die Optionen aufgelistet werden können. Anrufe und stellt über die gleiche zugrunde liegende Sicherheit werden Klassen von Optionen genannt. Zum Beispiel bilden alle Call - und Put-Optionen, die über Lend Lease Corporation (LLC) - Aktien aufgelistet sind, unabhängig vom Ausübungspreis und dem Verfalltag, eine Optionsklasse. Eine Liste aller Klassen des Optionshandels auf dem ASX-Optionsmarkt finden Sie auf der ASX-Website (im Abschnitt Handelsinformationen zu den Volatility-Parametern und der ETO-Klassifizierungsseite). 2. Kontraktgröße Auf dem ASX s Optionsmarkt wird eine Option Kontraktgröße mit 100 zugrunde liegenden Aktien standardisiert. Das bedeutet, 1 Optionskontrakt repräsentiert 100 Basiswerte. Wie bereits erwähnt, kann sich dies ändern, wenn es eine Anpassung wie eine neue Emission oder eine Reorganisation des Kapitals in der zugrunde liegenden Aktie gibt. Bei Indexoptionen ist der Vertragswert auf eine bestimmte Anzahl von Dollars pro Indexpunkt (z. B. 10 pro Indexpunkt) festgelegt. Die Größe des Kontraktes entspricht dem Indexniveau x dem Dollarwert je Indexpunkt (zB bei einem Index von 4.500 Punkten, ein Kontrakt von 4.500 x 10 45.000). 3. Verfalltag Optionen haben eine begrenzte Lebensdauer und verfallen nach den von ASX Clear gesetzten Standardverfalltagen. Der Verfalltag ist der Tag, an dem alle nicht ausgeübten Optionen in einer bestimmten Serie ablaufen und der letzte Handelstag für diese bestimmte Serie ist. Für Optionen über Aktien ist dies meist der Donnerstag vor dem letzten Freitag im Monat. Für Indexoptionen ist der Verfall normalerweise der dritte Donnerstag des Vertragsmonats. Allerdings hat ASX Clear das Recht, dieses Datum bei Bedarf zu ändern. Wenn die Optionen abgelaufen sind, werden neue Verfallmonate hinzugefügt. Alle Optionsklassen (Aktien oder Index) sind auf die Finanzquartale (März, Juni, September und Dezember) angewiesen. Beispielsweise bedeutet ein Jun-Verfall, dass die Option am Verfalltag im Juni abläuft. Wenn Donnerstag oder Freitag keine Geschäftstage sind, wird der Verfalltag vorgezogen. Eine vollständige Liste aller Optionen, die für den Handel verfügbar sind, finden Sie auf der ASX-Website in der csv-Datei Optionen-Codeliste im Abschnitt Handelsinformationen. Diese Liste wird täglich aktualisiert. 9 Einen nützlichen Ablaufkalender finden Sie auf der ASX-Website: unter Ablaufkalender im Abschnitt Handelsinformationen. Einzelheiten zu den Optionsanweisungsrichtlinien finden Sie im Optionsreglement guidelines. pdf auf der ASX-Website: im Abschnitt Handelsinformationen. 4. Ausübungspreis (oder Basispreis) Der Ausübungspreis ist der vorgegebene Kauf - oder Verkaufspreis für die zugrunde liegenden Aktien, wenn die Option ausgeübt wird. ASX Clear legt die Ausübungspreise für alle Optionen fest, die auf dem ASX s Optionsmarkt notiert sind, wobei eine Reihe von Ausübungspreisen für Optionen am gleichen Verfall verfügbar sind. Neue Ausübungspreise werden als die zugrunde liegenden Aktienkursbewegungen aufgeführt. Wenn der Basiswert zum Beispiel bei 3,50 gehandelt wird, ist es wahrscheinlich, dass Optionskontrakte mit den folgenden Basispreisen aufgelistet werden: 3,00, 3,25, 3,50, 3,75 und 4,00. Eine Reihe von Ausübungspreisen ermöglicht es Ihnen, Ihre Erwartungen an die Kursbewegung der zugrunde liegenden Aktie besser an Ihre Optionsposition anzupassen. Ausübungspreise können auch während der Laufzeit der Option angepasst werden, wenn es eine neue Emission oder eine Reorganisation des Kapitals in den zugrunde liegenden Aktien gibt. 5. Prämie Die Prämie ist der Preis der Option, die durch die Verhandlung zwischen dem Taker und dem Verfasser der Option erreicht wird. Es ist die einzige Komponente der fünf Optionskomponenten, die nicht von ASX Clear festgelegt wird. Die Optionsprämien werden auf Cents pro Aktie notiert. Um die volle Prämie zu berechnen, die für einen Standardgrößenoptionsvertrag fällig ist, multiplizieren Sie die quotierte Prämie mit der Anzahl der Aktien pro Kontrakt, in der Regel 100. Beispielsweise stellt eine quotierte Prämie von 16 Cents eine Gesamtprämie von 16,00 (0,16 x 100) pro Vertrag. Um die volle Prämie für eine Indexoption zu berechnen, multiplizieren Sie einfach die Prämie mit dem Indexmultiplikator. Beispielsweise stellt eine Prämie von 30 Punkten mit einem Indexmultiplikator von 10 eine Gesamtprämie von 300 pro Vertrag dar. Keine Dividendenberechtigung und Stimmabgabe Der Abnehmer der Kaufoption oder der Schreiber einer Put-Option erhält keine Dividenden auf die zugrunde liegenden Aktien, bis die Aktien nach der Ausübung übertragen werden. Auch erhalten sie bis zu diesem Zeitpunkt keine Stimmrechte in Bezug auf die Aktien. Weitere Informationen finden Sie auf unserer Website oder in der Zeitschrift The Australian Financial Review. 7 10 Anpassungen von Optionskontrakten 8 Die Spezifikationen der auf dem ASX s Optionsmarkt aufgeführten Optionskontrakte sind soweit wie möglich standardisiert. Allerdings kann ASX Anpassungen an Optionen vornehmen, um den Wert von Positionen in Optionen, die von Abnehmern und Schriftstellern gehalten werden, so weit wie praktikabel zu bewahren. Anpassungen erfolgen aufgrund von Firmenereignissen, die sich auf den Kurs des Basiswerts auswirken, wie zB eine Bonus-Emission, Aktiensplit - oder - rechtsemission. Anpassungen können an einer oder mehreren der Komponenten einer Option vorgenommen werden, einschließlich Ausübungspreis, Kontraktgröße, zugrunde liegende Wertpapiere und Anzahl der Kontrakte. Bei einigen Veranstaltungen hat ASX Anpassungen vorgenommen, die vom Markt als Konventionen verstanden werden, die angewendet werden, wenn diese Umstände auftreten. Dies sind spezifische Anpassungen, die in den ASX-Betriebsregeln aufgeführt sind. Bei der Anpassung wird davon ausgegangen, dass das Corporate Event, das eine Anpassung erforderlich macht, ein Ex-Date oder ein Exedat hat, und das Ereignis muss das Paket der zugrunde liegenden Wertpapiere beeinflussen. ASX ist der Ansicht, dass der Wert der Option sowohl für den Taker als auch für den Schreiber am besten über den Ex-Termin erhalten bleibt, indem der Gesamtausübungswert beibehalten wird. Der Gesamtausübungswert ist das Produkt aus drei Parametern: die Menge der Optionskontrakte die Anzahl der durch den Optionskontrakt vertretenen Basiswerte den Ausübungspreis der Optionskontrakte der Serie. Gesellschaftsereignisse, die Anteile anteilig, die proportional sind, nicht strikt beeinflussen, sind in der Regel von einer Optionsanpassung ausgeschlossen. So ist beispielsweise eine Anteilsausgabe von 50 Aktien für jeden Aktionär (unabhängig von der Anzahl der von einem Aktionär gehaltenen Aktien) nicht strikt anteilig. Aber eine Bonus-Ausgabe von 1 für 2 führt zu einer Anpassung, da es eine anteilige Emission von 50 neuen Aktien für je 100 alte Aktien ist. Die verschiedenen Anpassungsverhältnisse sowie eine detaillierte Behandlung von Optionsanpassungen mit dem Titel Erläuterungsleitfaden für Optionsanpassungen finden Sie auf der ASX-Website unter (unter Corporate Actions and Notices). Dieses Dokument umfasst: was für eine Anpassung ist, warum Anpassungen vorgenommen werden, wie Anpassungen bestimmt sind verschiedene Arten von Anpassungen Beispiele für vergangene Anpassungen. 11 Optionspreise Grundlagen Bei der Betrachtung einer Option ist es wichtig zu verstehen, wie die Prämie berechnet wird. Die Optionsprämien ändern sich nach einer Reihe von Faktoren, einschließlich des Kurses der zugrunde liegenden Aktie und der verbleibenden Restlaufzeit. Eine Optionsprämie kann in zwei Teile intrinsischer Wert und Zeitwert getrennt werden. Unterschiedliche Faktoren beeinflussen intrinsische und Zeitwerte. Intrinsic Value Intrinsic Value ist die Differenz zwischen dem Ausübungspreis der Option und dem Marktpreis der zugrunde liegenden Aktien zu einem beliebigen Zeitpunkt. Hier sind einige Beispiele für Call - und Put-Optionen. Call-Optionen Wenn CSL Limited (CSL) Juni 30.00 Call-Optionen mit einer Prämie von 1,50 gehandelt werden und CSL-Aktien mit 31,00 je Aktie handeln, hat die Option 1,00 intrinsischen Wert. Dies liegt daran, dass der Optionsnehmer das Recht hat, die Aktien für 30,00 zu kaufen, was 1,00 niedriger ist als der Marktpreis. Optionen, die einen intrinsischen Wert haben, werden als in-the-money bezeichnet. CSL-Option Intrinsic Time-Aktie Premium-Value-Value-Kurs (Aktienkurs (Optionsprämie E Ausübungspreis) Intrinsischer Wert) 31,00 1,50 0,50 CALL OPTION ÜBUNGSPREIS 30,00 In diesem Beispiel sind die verbleibenden 50 Cent der Prämie Zeitwert. Wenn die Aktien jedoch um 29.00 gehandelt würden, würde es keinen inneren Wert geben, da der 30,00-Call-Optionskontrakt nur dem Taker erlauben würde, die Aktien für 30,00 je Aktie zu kaufen, was 1,00 höher ist als der Marktpreis. Wenn der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis der Call-Option liegt, gilt die Option als out-of-the-money. Denken Sie daran, rufen Sie Optionen an den Taker das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegenden Aktien zu vermitteln. Wenn der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis liegt, ist es besser, die Aktien auf dem Aktienmarkt zu kaufen und die Option auslaufen zu lassen. Put-Optionen Put-Optionen funktionieren umgekehrt. Wenn der Ausübungspreis größer ist als der Marktpreis der Aktie, ist die Put-Option in-thematisch und hat einen intrinsischen Wert. Ausübung der In-the-money Put-Option ermöglicht es dem Taker, die Aktien zu einem höheren Preis als der aktuelle Marktpreis zu verkaufen. Zum Beispiel, eine CSL Juli 31.00 Put-Option ermöglicht es dem Inhaber, CSL-Aktien für 31.00 zu verkaufen, wenn der aktuelle Marktpreis für CSL ist Die Option hat eine Prämie von 1,20, die sich aus 1,00 von intrinsischen Wert und 20 Cents Zeitwert. Eine Put-Option ist Out-of-the-money, wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt, da ein Taker die Put nicht ausübt, die Aktien unter dem aktuellen Aktienkurs zu verkaufen. CSL-Option Intrinsic-Time-Aktie Prämienwert-Value-Preis (Aktienkurs (Optionsprämie E-Ausübungspreis) Intrinsischer Wert) 30,00 1,20 0,20 PUT OPTION ÜBUNGSPREIS: 31,00 Erinnern Sie sich erneut daran, dass Put-Optionen das Recht, aber nicht die Verpflichtung zum Verkauf der zugrunde liegenden Aktien vermitteln. Liegt der Aktienkurs über dem Ausübungspreis, ist es besser, die Aktien am Aktienmarkt zu verkaufen und die Option auslaufen zu lassen. 9 Wenn der Aktienkurs dem Ausübungspreis entspricht, werden der Call und die Put-Optionen als at-the-money bezeichnet. 12 Zeitwert Der Zeitwert stellt den Betrag dar, den Sie für die Möglichkeit bezahlen müssen, dass sich der Markt während der Laufzeit der Option zu Ihren Gunsten bewegen könnte. Der Zeitwert wird mit den Geld-, Geld - und Out-of-the-money Optionen variieren und ist am günstigsten bei den Geldoptionen. Im Laufe der Zeit nähert sich der Auslauf und die Chancen für die Option, rentabel zu werden, nimmt der Zeitwert ab. Indexoptionen sind europäisch im Ausübungsstil. Ein Multiplikator wird dann angewendet, um eine Dollar-Zahl zu ergeben.